Неустойчивое украинское правительство отпугивает инвесторов

Ссылка на оригинал статьи здесь.

Быть президентом непросто. А быть президентом страны, находящейся в военном конфликте с Россией и являющейся причиной ряда негативных заголовков в США из-за частной энергетической компании Burisma, делает эту задачу еще сложнее, ведь нужно существенно очистить Украину в различных сферах.

Но делать это нужно. Именно Владимиру Зеленскому, бывшему успешному телевизионном актеру и продюсеру, избиратели доверили эту задачу. Все надеются, что он оттянет Украину от той грани, которая не так давно определяла Украину как слабое государство. Президент, избранный в прошлом году с 73% голосов, не оправдывает этого доверия, ведь сейчас его популярность колеблется в пределах 40%. Это не очень хороший показатель.

Поток прямых иностранных инвестиций уменьшается. Последние отчетные цифры составили 2,4 млрд долларов США в 2018 году , что на 10% меньше, чем в предыдущем году. Казахстан имеет более высокие прямые иностранные инвестиции, чем Украина. Экономический рост 2019 года разочаровал.

Согласно последним наблюдениям, долговая нагрузка на Украину снизилось с 80% ВВП в 2016 году до 52% сегодня, а инфляция составляет около 4%. Процентные ставки за последние несколько лет снизились примерно на 700 базисных пунктов и сейчас составляют 11%. Это убивает любой рост. Экономика Украины очень нестабильна.

ВВП Украины вырос на 0,1% в четвертом квартале, замедлившись с 0,6% в третьем. Это был самый низкий темп роста с 2016 года. В прошлом году экономика Украины выросла на 1,5%, что лучше, чем у ее новой конкурентки России, но ниже рыночных прогнозов на 2,3%.

Бизнес не процветает.

"Инвесторы с нетерпением ждали 2020 года с Зеленским. Все они думали, что это будет стабильный год расширения возможностей. Но вдруг, многие из них просматривают эти возможности и приостанавливают свои планы" - Морган Уильямс, генеральный директор Американского Бизнес Совета, Вашингтон, округ Колумбия.

Хорошей новостью для Зеленского является то, что его не выбрали для того, чтобы принести экономический бум в стране. Зеленского наняли для прекращения войны с Россией и очистки политики. Истории, такие как Burisma, достаточно типичны в Украине. Владельцы крупного бизнеса создали для себя ниши, как маленькие феодальные системы. Исторически, для того, чтобы контролировать определенную свою часть Украины, им нужно было оставаться на стороне правящей политической силы.

Такая ситуация создает условия для политических столкновений и феодальных сражений между известными на Западе владельцами миллиардных бизнесов - от Дмитрия Фирташа, управляющего империей природного газа и удобрений в Украине, что находится в европейском изгнании, до Игоря Коломойского, который начал известную битву за ренационализацию Приватбанка с Петром Порошенко, которого Зеленский победил на президентских выборах.

Burisma и Укрнафта Коломойского является наиболее известными делами в США. Таким образом, многие случаи с участием украинской бизнес-элиты побуждают иностранных инвесторов ставить их планы на паузу.

Две недели назад Зеленский уволил первый кабинет министров, всего лишь через полгода после начала деятельности. Премьер-министр Алексей Гончарук покинул свой пост, его заменил малоизвестный региональный губернатор Денис Шмыгаль. В процессе переформатирования правительства были уволены многие другие министры и одновременно назначен новый министр финансов и министр иностранных дел.

"Это было первое правительство, где не было коррупции на высоком уровне", - говорит Зеленский, в случае если кто-то думал, что они как-то коррумпированы. "Но не воровать - недостаточно. Это было правительство новых лиц, но лиц недостаточно. Нужны новые мозги и новые сердца".

"Перестановка в правительстве не могла наступить в худший момент для Украины: вспышка коронавируса, спад на мировом рынке, отсутствие соглашения с МВФ, ухудшение настроений у владельцев облигаций на вторичном рынке и потребность в своевременном погашении значительного государственного долга. Основными приоритетами нового правительства должны стать обеспечение макроэкономической стабильности ... и стимулирование прямых иностранных инвестиций", - Энди Хундер, президент Американской торговой палаты в Украине.

По мнению экспертов по украинским вопросам, для этого государственные руководители должны убедить иностранные компании в безопасности инвестиций в Украину.

Одна из крупнейших в Украине железорудных компаний, которая входит в список FTSE 250 Лондонской биржи, Ferrexpo (FXPO), находится сейчас в процессе, причиной которого стало соперничество между крупнейшим акционером компании и ее генеральным директором Константином Жеваго и бывшим президентом Украины Петром Порошенко, который проиграл Владимиру Зеленскому в соотношении 24% к 73%, и в отношении которого в Украине ведется следствие о коррупции.

Украинский суд установил ограничения на продажу швейцарского подразделения компании. Константин Жеваго также получал угрозы от генпрокурора Руслана Рябошапки, который недавно был отправлен в отставку Верховной Радой. Генпрокурор угрожал Жеваго объявлением в международный розыск за якобы хищение средств в деле банка, которым он ранее владел.

В октябре украинский магнат добровольно ушел с должности исполнительного директора Ferrexpo, но это не изменило ситуации, поскольку его проблемы повлияли на Ferrexpo. Акции в Лондоне за последние четыре недели снизились на 19%, а за последние 12 - на 55%. Это - одна из лучших украинских компаний. Ее акционерами являются BlackRock, Norges Bank, Shroeders PLC и JP Morgan Assets Management.

Близкие к Ferrexpo источники, off-records говорят, что атака на компанию стала беспрецедентным шагом политически мотивированных прокуроров, с целью замораживания активов и давления на Константина Жеваго. Поводом для атаки был выбран банк "Финансы и Кредит", который принадлежал Жеваго, и которого провозгласили неплатежеспособным в 2015 году.

"Рассмотрение дела откладывалось много раз из-за отсутствия государственных прокуроров, а порой даже из-за отсутствия судей, что случалось больше семи раз", - прокомментировал 15 марта адвокат Жеваго, Михаил Ильяшев, из компании Ilyashev & Partners. "Это можно квалифицировать, как преднамеренную попытку лишить господина Жеваго доступа к правосудию", - сказал он.

"Олигархи обладают всеми основными телеканалами, они также спонсируют лояльных к ним членов Парламента", - говорит Мелинда Харинг, заместитель директора Центра Евразии в Атлантическом совете. "Инвесторы не дураки. Они не собираются вкладывать серьезные денежные средства в Украину, пока она не реформирует свои суды".

Константин Жеваго, который был самым молодым мировым селф-мейд миллиардером, столкнулся с пресловуто непрозрачными украинскими судами. Он вошел в список миллиардеров Forbes в 2007 году вместе с основателями Google Сергеем Брином и Ларри Пейджем. В том же году он сделал Ferrexpo публичной компанией на главной Лондонском площадке фондовой биржи. Сейчас в компании Ferrexpo прямо и опосредованно работает более 40 000 человек, а во времена руководства Жеваго у нее было реинвестировано около 3 миллиардов долларов.

Достаточно обычным делом в стране есть войны между олигархами, одним из которых является Петр Порошенко, известный в Украине как "король шоколада", поскольку является владельцем шоколадной компании "Рошен". Администрация Зеленского вынуждена иметь дело с этим явлением.

Владимир Зеленский превосходил ожидания большинства экспертов по украинскому вопросу до того момента, когда он уволил премьер-министра, большую часть правительства и генерального прокурора.

До этого его команда реализовала некоторые важные, но небольшие реформы, которые облегчили ведение бизнеса. Его судебная реформа не двигалась и некоторые эксперты предполагали, что суды не хотят сдаваться, как и политики, поскольку это идеальное оружие для принуждения и контроля в Украине.

фото: GettyImages

Некоторые реформы получили высокую оценку от иностранных компаний. Ожидалось, что Парламент примет земельную реформу и закончит очистки банковской системы, но сейчас непонятно, будет ли принят какой-то из этих законопроектов. Если Верховная Рада не примет законопроект по реформированию банковского сектора, Украина не получит нового соглашения с МВФ.

"До расправы с правительством на прошлой неделе я бы поставил Зеленскому B +", - говорит Харинг. "После расправы на прошлой неделе мне трудно сказать что-то положительное о новом правительстве, которому не хватает опыта исполнительной власти, харизмы и квалификации для реформ".

Да, Зеленскому нужно осознать реальное положение дел. После чрезвычайной победы в 2019 году он стоит перед выбором между realpolitik и новой Украиной, привлекательной для ее жителей и иностранных инвесторов. Падение его рейтинга по данным соцопросов показывает, что люди теряют доверие к нему, в частности, когда речь идет об обновлении страны.

Поэтому пока Украина - интересна в основном для портфельных инвестиций крупных инвесторов на рынке облигаций. Но в то время, когда мировая экономика может двигаться к глобальному спаду, если коронавирус продлится значительно дольше, Украина может быть окончательно истощена.

Во время новых вызовов, когда лучшие западные экономики подвергаются испытаниям, украинскому правительству и Владимиру Зеленскому нужно будет заверить международные финансовые учреждения и инвесторов в том, что действия украинской власти и ее отношение к западному капиталу не будут напоминать нападения на американского инвестора Майкла Кальве со стороны России и ее судов, что безусловно напугало Уолл-стрит и сообщество частных инвесторов на Манхэттене в прошлом году.

Урегулирование вопросов с прошлыми соперниками администрации Петра Порошенко может стать первым шагом на пути к новой жизни Украины. Ведь именно с этой целью был избран Владимир Зеленский.