Почему цены снова растут. Экспертный опрос

Всего в НБУ ожидают замедление роста цен осенью этого года и возвращение инфляции к цели 5% в первом полугодии следующего года, сообщил глава правления Национального банка Украины Кирилл Шевченко во время брифинга 17 июня.

Журналистки Эспрессо Ольга Чайка и София Когут спросили у экономических экспертов о причинах повышения цен, попросили спрогнозировать ситуацию и рассказать о влиянии процессов в мире на Украину.

Алексей Блинов, главный экономист "Альфа-банк Украина":

Я бы разделил причины роста инфляции в Украине на внутренние и мировые.

Мировые являются определяющими. Много цен на сырье, которое как экспортирует, так и импортирует Украина, за последний год в среднем выросли где-то на 90-100%, то есть примерно вдвое. Это касается продуктов питания, которые непосредственно влияют на инфляцию, а также импортных товаров. Можно вспомнить ту же нефть, которая в прошлом падала до очень низких значений. Понятно, что сейчас нефтепродукты в Украине стоят намного больше, чем год назад, и мы это видим в индексе инфляции.

А внутренние факторы - это восстановление экономики, рост доходов населения. Потребительский сектор первым начал выходить из коронакризиса, и это также добавляет так называемой инфляции спроса.

Можно выделить такие ячейки, как нефтепродукты - из-за мировых цен. Например, подсолнечное масло, цена на которое очень выросла на мировых рынках, а Украина львиную часть экспортирует и это для нас цена, по которой определяются цены внутреннего рынка. И много пищевых продуктов также связаны с ростом цен в мире.

Но потребительская инфляция сейчас в Украине - наиболее спокойный показатель инфляции, который мы имеем. Если мы будем смотреть на отраслевые показатели инфляции, то, например, в сельском хозяйстве - это 50% роста в промышленности более 30%, в строительстве 15%.

То есть на этом фоне потребительская инфляция 9,5% более или менее спокойная.

Еще есть такие факторы, обусловливающие инфляцию - то, что экономисты называют инфляцией зарплат. Безусловно, и повышение минимальной заработной платы в начале года, и в целом тенденция к росту гривневых зарплат также добавляет к инфляционному давлению.

Плюс сейчас коронакризис, и он особенный. Экономисты обычно мыслят шаблонами: есть шок спроса и шок предложения. Шок спроса обычно приводит к тому, что инфляция замедляется, а шок предложения, наоборот, ускоряет инфляцию.

Когда начался коронакризис, люди стали гораздо меньше потреблять, это выглядело как шок спроса. Но потом многие производства закрылись - и тут оказалось, что кризис не такой длинный, стало не хватать товаров. Так в мире начались дисбалансы. Это привело к обратной тенденции, к быстрому восстановлению цен.

А еще - все эти правительственные программы поддержки экономики. Центробанки бешеными темпами выпускали эмиссионные средства для помощи экономике. В ЕС и США просто раздавали средства тем, кто не работает. Это большие масштабы, которые создали дополнительный новый спрос на товары и услуги. Это также добавил к мировой тенденции роста цен.

Украина через свою экспортную направленность очень сильно воспринимает эти воздействия. Я бы не связывал перспективы инфляции с вакцинацией, с течением пандемии. Здесь уже вопрос в том, насколько быстро мировая экономика будет закрывать те дисбалансы, которые образовались за последние 12 месяцев.

В Украине есть консенсус между всеми экономистами, что нас ждет пик инфляции где-то в третьем квартале этого года. Мы, например, ожидаем чуть больше 10%. И к концу года инфляция может начать постепенно замедляться - в том числе через монетарную реакцию Национального банка.

Единственное, что трудно предсказать, - это влияние тех больших дефицитов, которые состоялись как реакция 2020 года ведущих мировых экономик на коронакризу. И это может иметь, скажем так, более масштабное и более длительное воздействие на инфляционные процессы в мире, и в том числе в Украине.

Поэтому вопрос возвращения инфляции к целевому диапазону 4-6% пока является неопределенным. Прогноз возвращения в 2022 году может и не сбыться, возможно, это перспектива уже 2023 года.

Юрий Шоломицкий, руководитель Центра макроэкономического моделирования Киевской школы экономики:

Прежде всего это инфляция предложения, то есть мы говорим, что почти 60% роста - это 5-6 товаров. То есть это цена на газ, на электроэнергию и отдельные продовольственные продукты, прежде всего сахар и масло. Еще некоторое вклад внесли яйца, но сейчас, после временного скачка осенью и зимой, они возвращаются обратно.

Когда мы говорим цифру 9,5%, я бы ее скорее предпочел трактовать, как изменение определенных цен относительно других. Потому что меняются цены на отдельные товары, и они влекут за собой общий арифметический индекс.

Мое предложение правительству - подумать над тем, каким образом можно предотвратить ценовым шокам на отдельные продовольственные товары. У людей не слишком меняются расходы в месяц - потому что сколько той масла покупают, это на 30 грн больше получится. Но психологически это создает такой эффект, как черт знает что творится с инфляцией.

Например, полезным шагом было бы сделать государственный резерв масла и пытаться через него потом предотвращать таким резким ценовым шокам.

Если такие всплески предупреждать или смягчать, это будет значительная помощь Нацбанку и его политике ценовой стабильности.

Последний прогноз НБУ - порядка 8% на конец года. Он показывал возвращение к своей цели в 2022. Это означает, что в НБУ сейчас нет пространства, потому что горизонт действий любой монетарной политики порядке году. Это означает, что если он начнет вести более жесткую политику, то это окажется только через год.

В нашем макроэкономическом прогнозе на этот год было ожидание, что со второй половины года, когда будет новый урожай, цены на сахар и масло упадут. Это поможет инфляции резко снизиться.

Но растет цена на нефть, газ. И это предмет для беспокойства для нас, потому что это важная часть нашего производства потребительской корзины. Также цены на энергоносители занимают значительную долю в бюджете каждого домохозяйства: если газ вырастет - то понятно, что платежка за отопление растет намного.

Относительно цен на продукты - я бы сильно не переживал, потому что они у нас очень волатильные, идут то вверх, то вниз.

Владимир Лапа, бывший глава Госпотребслужбы:

Инфляциа в первую очередь приводит к росту мировых цен на большинство товаров. Мы видим, что за последний год существенно выросли цены на энергоносители - нефть, газ. Если год назад котировки на нефть были в среднем 35-40 $ / баррель, то сейчас это уже 70-75 $ / баррель. Природный газ в Европе вырос с 260 до 350 $ / куб. м.

Параллельно с энергоресурсами растут цены на аграрную продукцию. По подсчетам ФАО (Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН, - ред.) Индекс продовольственных цен в мае поставил очередной рекорд за многие годы. Это следствие глобального бума на рынках. Он вызван большими финансовыми вливаниями многих стран, в первую очередь США, для разогрева экономики и стимулирования экономического роста.

То есть экономика накачивается деньгами. На это реагируют фондовые индексы, а также и товарные цены.

Украина достаточно сильно инкорпорирована в мировой рынок. Украина существенно зависит от импорта и экспорта. По экспортным ценам - это практически все зерновые культуры, масличные; по импорту частично молочная продукция, цитрусовые, рыбная продукция. Мировые цены по некоторым товарным позициям возросли на 50%, то в Украине такой существенный рост произошел только на рынке масла и сахара, а по большинству других позиций мировая динамика сглаживается.

Кстати, если посмотреть на динамику инфляции за текущий год, она существенно ускорилась в январе-феврале, но с тех пор продовольственная инфляция по сравнению с предыдущим годом находится в диапазоне от 9 до 11%. То есть в мае текущего года цены на продукты в среднем выше на 10-11%, чем в мае прошлого года.

Но важно, что продовольственная инфляция сейчас не ускоряется. А на некоторые виды продукции, наоборот, происходит сглаживание цен.

Если говорить о перспективах на мировом уровне, то основной фактор, который мог бы вызвать дальнейший рост цен - это погодные условия. Если будут неблагоприятные погодные условия в одной из ключевых стран или нескольких ключевых производителях аграрной продукции, то тогда можно ожидать определенного всплеска цен, но пока таких условий не наблюдается.

Если говорить о потенциале снижения мировых цен, то говорить о радикальном снижении можно будет только в случае, если будут четкие сигналы от ключевых мировых экономик о сворачивании программ экономического стимулирования. Определенные осторожные намеки на это.

В общем, даже если смотреть на последние месяц-два, то общий индекс инфляции, цены на продовольствие не ставят рекорды по сравнению с другими составляющими. Сейчас все-таки больше начинают влиять цены на энергоресурсы.

Павел Кухта, директор по политическим вопросам Киевской школы экономики, бывший исполняющий обязанности министра экономического развития, торговли и сельского хозяйства Украины:

Цены сейчас растут повсюду в мире. Это связано одновременно с двумя процессами - с одной стороны, развитые экономики очень быстро восстанавливаются после ковиду. А поставщики по всей цепочке были не готовы к этому.

Параллельно центральные банки развитых стран печатают деньги в больших объемах. Мировая система насыщается деньгами. Поэтому везде безумная инфляция, не только в Украине.

У нас тоже большая инфляция. Цена на природный газ вдвое выросла, это самый большой показатель за пять лет.

Сейчас больше всего растут в цене продукты, топливо и то, что зависит от цен на сырьевые товары. Это будет расти быстрее. Но идет рост цен на все - и на услуги, и на обычные потребительские товары.

Правительство не имеет рычагов влияния на эту ситуацию. А если будет пытаться вводить регулирование - оно не будет.

Сейчас инфляция накрывает мир. Некоторое время это еще будет продолжаться, а затем центральные банки развитых стран начнут сокращать объемы своей печати денег, а после этого - поднимать свои процентные ставки. На этом эра дешевых денег закончится. А учитывая, что у нас и в это время сложности с финансированием, вероятно, нас накроет кризис.

Виталий Кравчук, старший научный сотрудник в Институте экономических исследований и политических консультаций:

Причин ускорения инфляции несколько, в том числе и восстановления украинской и мировой экономики.

Украинская экономика восстанавливается, растут зарплаты. За счет этого растут расходы на услуги, на широкий спектр товаров. В общем инфляция - это такой побочный эффект от роста экономики.

Так, в Украине очень подорожал сахар, рост более 66%, масло. С другой стороны, цены на яйца в соотношении год к году уменьшились за счет того, что в прошлом году тоже выросли цены. Достаточно сильный рост по услугам: образование + 15%, телефонные услуги + 9%.

Выросли цены на нефть, поэтому стоимость топлива повысилась на 37%. По коммунальным услугам у нас наибольший рост на природный газ - более чем в 2,6 раза, - опять же потому, что в Европе выросла цена на нефть и газ. На электроэнергию, воду, канализацию тоже выросли тарифы.

То есть у нас довольно много факторов. В основном их можно сгруппировать: выросли зарплаты и затраты на производство внутри страны, а также выросли цены на сырьевые товары в целом в мире.

У нас экономика достаточно открытая. Чуть меньше 50% нашего ВВП - это экспорт и импорт. Поэтому влияние мировых тенденций велик.

Хотя у нас цены движутся не друг к другу. То есть если растут цены на экспортную продукцию - не обязательно прыгнут цены внутри страны.

Сейчас ожидается, что рост мировых цен на сырьевые товары не будет длиться вечно; по некоторым позициям цены достигли пика и возможен определенный откат. Хотя я бы ожидал, что они останутся большими, чем были до начала роста.

То, что у нас полгода высокая инфляция, тоже, скорее всего, повлияет на поведение наших производителей - они будут ожидать роста цен в будущем. Это тоже будет сдерживать спад инфляции. Но в целом я ожидаю, что инфляция замедлится до конца года, - возможно, до 8,5-9%. Большее замедление будет в следующем году.