Эксклюзив
Что будет с гривной? Опрос экспертов
Курс гривны к доллару вырос за неделю более чем на 3%. С 14 января доллар уверенно торгуется за пределом 28 грн/$. На минувшей неделе в Национальном банке увидели первые признаки стабилизации ситуации на валютном рынке. Впрочем, в центробанке признают, что для полной стабилизации на этом рынке требуется деэскалация и отвод российских войск от границы с Украиной
Еспресо.TV спрашивали экспертов о причинах подорожания иностранных валют по отношению к гривне. 
Часть украинского долга, номинированного в гривне, покупают иностранцы. Сейчас они напуганы новостями о возможной агрессии со стороны РФ и считают, что очень опасно оставлять свои деньги в Украине. Потому они продают свои ценные бумаги за гривны. Но ведь речь идет об иностранцах, поэтому они идут с этими гривнами на валютный рынок и покупают доллары. Это создает избыточное давление на рынок. Это приводит к снижению курса.
Национальный банк не должен укреплять гривну, его задача – сгладить колебания. Он продает дополнительные доллары, когда возникает безумный спрос на доллары со стороны иностранцев.
Последние несколько недель, вероятно, были наибольший объем продаж долларов Нацбанком за прошлый год.
Прогнозы упираются в психологические факторы. У нас нет экономических факторов для падения гривны, зато психологические и геополитические – что происходит в голове у Путина?
Вряд ли гривна в ближайшее время вернется в 27 грн/$. Так или иначе, аналитики прогнозировали постепенное ослабление национальной валюты.
На сегодняшний день курс превысил отметку 28 грн/$. Это воспринимается панически, хотя по сути это уровень начала 2020 года. Предпосылкой для этого стало то, что на фоне роста рисков военного конфликта иностранные инвесторы, так называемые нерезиденты, продают облигации внутреннего государственного займа. С начала года такие облигации в собственности нерезидентов сократились более чем на 6%. Это давит на валютный рынок, ведь продав внутренние ценные бумаги, они покупают валюту.
Баланс на валютном рынке ухудшает и ситуация с дорогостоящими энергоресурсами, которые Украина сейчас импортирует. Энергоносители подорожали уже давно, но эффект для этого долгое время был отложен и возникает только сейчас. Во-первых, мы проходим пик отопительного сезона. Во-вторых, в начале энергетического кризиса некоторые предприятия, вероятно, имели запасы газа в подземных хранилищах или законтрактованный по более низкой цене газ. В конце концов, некоторые предприятия могли накапливать отложенный спрос. А на сегодняшний день все они вынуждены покупать импортировать газ слишком дорого.
Все это происходит на фоне новостей об вероятной угрозе нападения РФ.
Согласно форвардным контрактам, до марта стоимость газа будет оставаться высокой. Следовательно, 2,5 месяца экономике нужно будет сохранять свою активность в условиях дорогостоящих энергоносителей. Вероятность отката курса до 27 грн/$ есть, но все будет зависеть от условий на финансовых рынках. Суверенные риски растут. Это значит, что мир начинает принимать нас как рисковую страну. Это создает проблемы на рынке заимствований.
Впрочем, мы ожидаем, что девальвация гривны остановится. Да, мы стали импортировать дорогие энергоресурсы. И да, действительно наблюдается определенный отток нерезидентов из внутренних ценных бумаг. Однако ситуация не является критичной.
Девальвацию обусловило несколько факторов. В первую очередь, это негативные настроения, связанные с возможной агрессией со стороны РФ и экономические факторы: сезонный спад активности со стороны агросектора и соответственно меньшее предложение валюты в купе с повышенным спросом на импортные энергоносители. И все это на фоне высоких цен на газ.
Учитывая эти факторы, возврат к отметке 27 грн/$ в январе-феврале маловероятен. Хотя в случае урегулирования ситуации с возможным вооруженным конфликтом и по мере того, как будет теплеть и аграрии будут наращивать свою сезонную активность – мы будем наблюдать укрепление гривны.
Однако в повестке дня, прежде всего, будет стоять уменьшение напряжения в отношениях с РФ и снижение рисков столкновения.
Все обеспокоены вероятной злостью России. Граждане в таких случаях меняют гривню на доллары. Компании заводят в страну минимум валютной выручки и платят за границу дивиденды. Инвесторы выходят из украинских гривневых облигаций внутреннего займа и покупают доллары. Это – основная причина девальвации гривны.
Второй фактор – дорогостоящие энергоресурсы. Чтобы купить кубометр газа, нужно гораздо больше валюты по сравнению с ценами в начале года.
Спрогнозировать, как сильной будет девальвация и как долговременными будут её причины, очень тяжело. Ибо главным образом нужно спрогнозировать поведение России, а это невозможно. Если произойдет деэскалация и отвод российских войск от границы с Украиной, давление на гривну прекратится. Вероятность дальнейшей девальвации будет намного ниже.
Федеральная резервная система США планирует повышать ставку, поскольку инфляция в США повысилась до максимума с 1982 года. Это значит, что доллар станет сильнее. А для Украины как для развивающегося рынка ощутит негативное влияние этого процесса. Инвесторы в период укрепления доллара убегают с развивающихся рынков. Это означает, что даже без эффекта российской военной угрозы для внешних ценных бумаг Украины ситуация ухудшится. Будет труднее заимствовать деньги. Это станет вызовом и украинской гривне.
Сергей Фурса, заместитель директора по торговле ценными бумагами Dragon Capital:
Часть украинского долга, номинированного в гривне, покупают иностранцы. Сейчас они напуганы новостями о возможной агрессии со стороны РФ и считают, что очень опасно оставлять свои деньги в Украине. Потому они продают свои ценные бумаги за гривны. Но ведь речь идет об иностранцах, поэтому они идут с этими гривнами на валютный рынок и покупают доллары. Это создает избыточное давление на рынок. Это приводит к снижению курса.
Национальный банк не должен укреплять гривну, его задача – сгладить колебания. Он продает дополнительные доллары, когда возникает безумный спрос на доллары со стороны иностранцев.
Последние несколько недель, вероятно, были наибольший объем продаж долларов Нацбанком за прошлый год.
Прогнозы упираются в психологические факторы. У нас нет экономических факторов для падения гривны, зато психологические и геополитические – что происходит в голове у Путина?
Вряд ли гривна в ближайшее время вернется в 27 грн/$. Так или иначе, аналитики прогнозировали постепенное ослабление национальной валюты.
Игорь Дейсон, старший аналитик Центра макроэкономического моделирования KSE Institute:
На сегодняшний день курс превысил отметку 28 грн/$. Это воспринимается панически, хотя по сути это уровень начала 2020 года. Предпосылкой для этого стало то, что на фоне роста рисков военного конфликта иностранные инвесторы, так называемые нерезиденты, продают облигации внутреннего государственного займа. С начала года такие облигации в собственности нерезидентов сократились более чем на 6%. Это давит на валютный рынок, ведь продав внутренние ценные бумаги, они покупают валюту.
Баланс на валютном рынке ухудшает и ситуация с дорогостоящими энергоресурсами, которые Украина сейчас импортирует. Энергоносители подорожали уже давно, но эффект для этого долгое время был отложен и возникает только сейчас. Во-первых, мы проходим пик отопительного сезона. Во-вторых, в начале энергетического кризиса некоторые предприятия, вероятно, имели запасы газа в подземных хранилищах или законтрактованный по более низкой цене газ. В конце концов, некоторые предприятия могли накапливать отложенный спрос. А на сегодняшний день все они вынуждены покупать импортировать газ слишком дорого.
Все это происходит на фоне новостей об вероятной угрозе нападения РФ.
Согласно форвардным контрактам, до марта стоимость газа будет оставаться высокой. Следовательно, 2,5 месяца экономике нужно будет сохранять свою активность в условиях дорогостоящих энергоносителей. Вероятность отката курса до 27 грн/$ есть, но все будет зависеть от условий на финансовых рынках. Суверенные риски растут. Это значит, что мир начинает принимать нас как рисковую страну. Это создает проблемы на рынке заимствований.
Впрочем, мы ожидаем, что девальвация гривны остановится. Да, мы стали импортировать дорогие энергоресурсы. И да, действительно наблюдается определенный отток нерезидентов из внутренних ценных бумаг. Однако ситуация не является критичной.
Юрий Крохмаль, руководитель службы продаж казначейских продуктов АО "БАНК АВАНГАРД":
Девальвацию обусловило несколько факторов. В первую очередь, это негативные настроения, связанные с возможной агрессией со стороны РФ и экономические факторы: сезонный спад активности со стороны агросектора и соответственно меньшее предложение валюты в купе с повышенным спросом на импортные энергоносители. И все это на фоне высоких цен на газ.
Учитывая эти факторы, возврат к отметке 27 грн/$ в январе-феврале маловероятен. Хотя в случае урегулирования ситуации с возможным вооруженным конфликтом и по мере того, как будет теплеть и аграрии будут наращивать свою сезонную активность – мы будем наблюдать укрепление гривны.
Однако в повестке дня, прежде всего, будет стоять уменьшение напряжения в отношениях с РФ и снижение рисков столкновения.
Мария Репко, заместитель директора Центра экономической стратегии:
Все обеспокоены вероятной злостью России. Граждане в таких случаях меняют гривню на доллары. Компании заводят в страну минимум валютной выручки и платят за границу дивиденды. Инвесторы выходят из украинских гривневых облигаций внутреннего займа и покупают доллары. Это – основная причина девальвации гривны.
Второй фактор – дорогостоящие энергоресурсы. Чтобы купить кубометр газа, нужно гораздо больше валюты по сравнению с ценами в начале года.
Спрогнозировать, как сильной будет девальвация и как долговременными будут её причины, очень тяжело. Ибо главным образом нужно спрогнозировать поведение России, а это невозможно. Если произойдет деэскалация и отвод российских войск от границы с Украиной, давление на гривну прекратится. Вероятность дальнейшей девальвации будет намного ниже.
Федеральная резервная система США планирует повышать ставку, поскольку инфляция в США повысилась до максимума с 1982 года. Это значит, что доллар станет сильнее. А для Украины как для развивающегося рынка ощутит негативное влияние этого процесса. Инвесторы в период укрепления доллара убегают с развивающихся рынков. Это означает, что даже без эффекта российской военной угрозы для внешних ценных бумаг Украины ситуация ухудшится. Будет труднее заимствовать деньги. Это станет вызовом и украинской гривне.
Оставьте комментарий
- Актуальное
- Важное